投資一族のブログ

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6M　ATM　Callを10mil　Notional　Longしています。
金利に安定性にとても不安を覚えています。
流動性を鑑みて1YのSWAPでHedgeすることにしました。
1Y　SWAPをいくら当てれば金利リスクをHedgeできますか?

答え
まず、オプションが10milなので、デルタは50%として、約5milのForwardを持っているのと等価。
方向は金利が上がれば儲かる。
Equity的観点から言うとPositive　Rho。FI的観点から言えば、Bond Short。

金利リスクは6M、一方SWAPは、1Yなのでさらに半分の2.5mil　Notional
6M-1Yの金利リスクは取らなければならないもののParallel成分は大体Hedgeできる。
10mil　×　50%(Delta)　÷　2　(1Y　SWAP/6M　Option)　=　2.5mil
方向はBondを買うほうなのでFixed Legの受け。